Butterfly Spread. The propagação borboleta é uma das estratégias de negociação de opções mais avançadas e envolve três transações É geralmente criado usando chamadas quando é conhecido como uma propagação de borboleta de chamada, mas ele pode usar coloca para criar uma propagação de borboleta colocar praticamente o mesmo Potenciais pay-offs. This é uma estratégia de negociação neutra, porque é usado para tentar e lucrar com uma segurança que doesn t mover muito no preço O lucro potencial é limitado, como é a perda potencial, e há um investimento inicial necessário para a criação O spread Para obter detalhes completos desta estratégia, por favor veja abaixo. O Key Points. Neutral Strategy. Not Adequado para Beginners. Three Transações comprar chamadas escrever chamadas comprar calls. Can também usar Puts. Debit Spread upfront custo. Medium High Trading Nível Required. Section Conteúdo Quick Links. Recommended Opções Brokers. Read Review Visite Broker. Read comentário Visite Broker. Read comentário Visite Broker. Read comentário Visite Broker. Read comentário Visite Broker. When usar um Butterfly Spread. The Borboleta propagação é melhor usado quando a expectativa é que o preço de uma segurança ganhou t mover, ou que ele só irá mover por uma quantidade muito pequena que faz mais lucro quando o preço de uma segurança doesn t mover em tudo, e ele vai Retornar uma perda se o preço da segurança se move substancialmente em qualquer direction. Unlike algumas estratégias de negociação neutra as perdas são limitadas, o que significa que vale a pena considerar quando você acredita que o preço da segurança vai ficar o mesmo, mas tem algumas preocupações que Poderia ser possível mover substancialmente É uma estratégia que é mais adequado para comerciantes experientes do que iniciantes, porque é complexo e requer um nível de negociação bastante elevado. Como estabelecer uma borboleta Spread. There são três ordens que você deve colocar com seu corretor para estabelecer esta propagação Você pode optar por colocar essas ordens simultaneamente ou você pode escolher a perna no spread para maximizar a rentabilidade e ou reduzir o custo inicial Como já mencionado acima, ele pode ser criado Usando chamadas ou opções de puts para os fins deste guia, temos usado chamadas As três seguintes transações são required. Buy no dinheiro calls. Buy a mesma quantidade de fora do dinheiro calls. Write o dobro do número de chamadas de dinheiro. Todos os contratos devem ter a mesma data de vencimento, que pode ser tão próximo quanto a longo prazo como você gosta. Uma data de vencimento relativamente próxima é provavelmente a melhor, porque a segurança subjacente tem menos tempo para mover. Nos contratos de dinheiro e fora dos contratos de dinheiro deve usar greves que são equidistantes do preço de negociação atual do subjacente de segurança Você deve decidir o quão longe essas greves deve ser a partir do preço de negociação atual, e esta decisão afeta a estratégia de duas maneiras . Usando greves que estão perto do preço de negociação atual, você terá uma faixa de preço relativamente pequeno para lucrar usando greves que estão longe do preço de negociação atual, você terá um intervalo maior para lucrar com T o custo adiantado será higher. Here é um exemplo de como você pôde estabelecer uma propagação da borboleta Note por favor que este exemplo não usa dados reais do mercado, e não inclui taxas de comissão É um exemplo simplificado apenas para fornecer uma idéia de como A estratégia workspany estoque X está sendo negociado em 50, e sua expectativa é que o preço permanecerá bastante perto desse preço. Você comprar 1 contrato 100 opções, 4 cada um dos no dinheiro chama greve 47 para um custo 400 Esta é a perna A. Você compra 1 contrato 100 opções, 50 cada um dos fora do dinheiro chama greve 53 para um custo 50 Esta é a perna B. You escrever 2 contratos 200 opções, 2 cada um dos no dinheiro chama greve 50 para um crédito de 400 Esta é a Perna C. Você criou uma mariposa spread para um custo total de 50.Profit Loss Potential. O retorno gerado é maior quando o preço do subjacente segurança permanece exatamente o mesmo por expiração ou seja, é igual à greve das opções escritas em Leg C As opções escritas na Perna C e as compradas Na Perna B expirará sem valor quando este for o caso. Os comprados na Perna A estarão no dinheiro, porém, e vale o suficiente para retornar um lucro decente no investimento inicial. Esta estratégia também retornará um lucro se o preço do subjacente A segurança mover-se em qualquer direção, desde que não se mova muito longe Existem cálculos para trabalhar onde os pontos de equilíbrio são, que temos incluído mais abaixo na página. A mariposa propagação resultará em uma perda se o preço do título subjacente Move-se muito longe em qualquer direção Se ele cai drasticamente, então todas as opções vão expirar sem valor e você não terá mais retornos, não passivos, e você vai perder seu investimento inicial Se ele aumenta substancialmente, em seguida, as chamadas de propriedade vai aumentar em valor, Mas assim será as chamadas escritas Estes devem aproximadamente compensar uns aos outros, o que significa que a sua perda será o custo iniciais inicial. Agora temos fornecido alguns exemplos de resultados, os cálculos relevantes para trabalhar fora Os lucros potenciais e os pontos de equilíbrio. Se o preço da ação da Empresa X permanecer exatamente em 50 no momento da expiração, as opções compradas na Perna A valeriam em torno de 3 cada 300 valores totais e as das Pernas B e C seria inútil Depois de contabilizar o investimento inicial de 50, você terá feito um lucro de 250. Se o preço da empresa X ações subiu para 55 no momento da expiração, as opções compradas na Perna seria vale cerca de 8 cada 800 valor total, e os comprados na Perna B valeria cerca de 2 cada 200 valor total Os escritos na Perna C valeria em torno de 5 cada 1.000 responsabilidade total O valor das opções de propriedade seria compensar a responsabilidade dos escritos, E você perderia o investimento inicial de 50. Se o preço das ações da Empresa X desceu para 45 no momento da expiração, as opções nas Pernas A, B e C expirariam sem valor Você perderia o investimento inicial de 50. O lucro máximo é feito quando o Preço do Ataque de Ações Subjacentes Na Perna C. O lucro máximo é Strike das opções na perna C Strike das opções na perna A x Número de opções na perna A Custo inicial. Há dois pontos break-even Ponto break-even superior e ponto break-even mais baixo. - Mesmo ponto de ataque da Perna B - Débito Líquido Número de Opções na Perna A. Ponto de Interrupção Menor Ponta da Perna A Débito Líquido Número de Opções na Perna A. Um lucro é devolvido se o Preço da Subvenção de Segurança Ponto de Intervalo Superior e Menor ponto de equilíbrio. A perda é retornada se o preço do ponto de equilíbrio superior de segurança subjacente ou ponto de equilíbrio inferior. Você pode, naturalmente, fechar a posição em qualquer ponto antes da expiração, se ele está no lucro e você quer Para ter esse lucro. Variations da borboleta Spread. We já mencionei duas variações desta propagação a propagação de borboleta de chamada usa chamadas como por exemplo ea propagação de borboleta de colocar é construída da mesma maneira, mas as chamadas são substituídas por puts. There S também uma variação conhecida como a borboleta de asa quebrada propagação, Onde o fora das opções de dinheiro são comprados em uma greve que está mais longe do preço atual do título do que a greve do nas opções de dinheiro comprado Ao fazer isso, você vai reduzir o custo de aplicar a estratégia Esta variação também pode Ser conhecido como o pular greve borboleta spread. When usando essa abordagem com chamadas de uma chamada borboleta asa quebrada espalhar basicamente reduzir, ou mesmo eliminar, as perdas se o preço da segurança subjacente deve cair, mas aumentar as perdas se ele deve subir Se você usar esta abordagem usando uma colocação de borboleta asa quebrada, então você reduzir ou eliminar as perdas, se a segurança subjacente deve subir no preço e aumentar as perdas, se ele cai no spread price. The mariposa pode oferecer um alto retorno sobre o investimento Se o subjacente segurança doesn t mover-se em tudo, e ele ainda pode fazer um lucro, mesmo se se move um pouco Tem um conjunto de lucro máximo e perda máxima que pode ser calculada no momento da criação do sprea D, o que é útil quando se trata de planejamento trades. The principal desvantagem é que, com três transações envolvidas, os custos de comissão pode ser bastante high. Advanced Option Trading O Spread modificado borboleta. A maioria das pessoas que comercializam opções começam simplesmente a compra Chamadas e coloca a fim de alavancar uma decisão de tempo de mercado, ou talvez escrever chamadas cobertas em um esforço para gerar renda Curiosamente, quanto mais um comerciante permanece no jogo de negociação de opção, mais provável que ele ou ela é migrar longe destes dois mais Estratégias básicas e para mergulhar em estratégias que oferecem oportunidades únicas Uma estratégia que é bastante popular entre os comerciantes opção experiente é conhecido como o spread borboleta Esta estratégia permite que um comerciante entrar em um comércio com uma alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado Neste artigo vamos ir além da borboleta básica propagação e olhar para uma estratégia conhecida como a borboleta modificada. Ing na versão modificada da borboleta espalhar, vamos fazer uma rápida revisão da mariposa borboleta básica A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca em uma proporção de 1 por 2 por 1 Isso significa que, se um comerciante está usando chamadas, Ele vai comprar uma chamada a um preço de exercício especial vender duas chamadas com um preço de exercício mais alto e comprar mais uma chamada com um preço de greve ainda mais alto Ao usar coloca, um comerciante compra um colocado a um preço de exercício particular, vende duas coloca a um menor Preço de exercício e compra mais um colocado a um preço de exercício ainda mais baixo Normalmente, o preço de exercício da opção vendida é próximo do preço real do título subjacente com as outras greves acima e abaixo do preço atual Isso cria um comércio neutro pelo qual o comerciante faz Dinheiro se o título subjacente permanece dentro de uma faixa de preço particular acima e abaixo do preço atual No entanto, a borboleta básica também pode ser usado como um comércio direcional, fazendo dois ou mais dos preços de greve muito além do preço atual Do fundo subjacente Saiba mais sobre os spreads básicos de borboletas em Setting Profit Traps com Butterfly Spreads A Figura 1 mostra as curvas de risco para um spread monetário ou neutro padrão. A Figura 2 mostra as curvas de risco para um out-of-the - Dinheiro borboleta espalhar usando call options. Figure 1 Curvas de risco para um at-the-money, ou neutro, mariposa spread. Source Optionetics Platinum. Figure 2 Curvas de risco para um out-of-the-money borboleta spread. Source Optionetics Platinum. Both Dos negócios de borboleta padrão mostrados nas Figuras 1 e 2 desfrutam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno. Movendo para a borboleta modificada A propagação de borboleta modificada é diferente da A borboleta básica espalhou em diversas maneiras importantes.1 Os puts são trocados para criar um comércio bullish e as chamadas são negociadas para criar um trade.2 bearish. As opções não são negociadas na forma 1x2x1, mas rather em uma relação de 1x3x2.3 Ao contrário de um básico Borboleta que tem dois preços de equilíbrio e uma gama de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de equilíbrio que é normalmente out-of-the-money Isso cria uma almofada para o comerciante.4 Um negativo associado com a borboleta modificada contra o padrão Borboleta, enquanto a borboleta padrão propagação quase invariavelmente envolve uma relação recompensa-a-risco favorável a mariposa borboleta modificada quase invariavelmente incorre um grande risco de dólar em relação ao potencial de lucro máximo Naturalmente, a única ressalva aqui é que, Corretamente, a segurança subjacente teria de mover uma grande distância, a fim de atingir a área de perda máxima possível Isso dá aos comerciantes alerta muito espaço para agir antes do pior cenário caso unfolds. Figure 3 exibe as curvas de risco para uma borboleta modificada Spread O título subjacente está sendo negociado em 194 34 uma ação Este comércio envolve-Comprando um 195 preço de exercício put.-Venda três 190 preço de exercício puts.-Comprando Dois 175 preço de exercício puts. Figure 3 Curvas de risco para uma borboleta modificada spread. Source Optionetics Platinum. A boa regra de ouro é entrar em uma borboleta modificada quatro a seis semanas antes da expiração da opção Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias ou seis semanas restantes até expiration. Note a construção original deste comércio um em-o dinheiro põr 195 preço de exercício é comprado, três põr são vendidos a um preço de huelga que seja cinco pontos mais baixo preço de golpe 190 e dois mais põem são Comprado a um preço de exercício 20 pontos mais baixo 175 preço de exercício. Existem várias coisas importantes a observar sobre este comércio.1 O preço actual do stock subjacente é 194 34.2 O preço de equilíbrio é 184 91 Em outras palavras, existem 9 57 pontos 4 9 da proteção contra a queda Enquanto o valor subjacente fizer algo além de diminuir em 4 9 ou mais, este comércio irá mostrar um lucro.3 O risco máximo é 1.982 Isso também representa o montante de capital que um comerciante teria que colocar para entrar O comércio para Este tamanho de perda só seria realizado se o comerciante manteve essa posição até a expiração eo estoque subjacente estava negociando a 175 por ação ou menos naquela época.4 O potencial de lucro máximo neste comércio é 1,018 Se alcançado isso representaria um Retorno de 51 sobre o investimento Realisticamente, a única maneira de alcançar este nível de lucro seria se o título subjacente fechado em exatamente 190 uma ação no dia da expiração da opção.5 O potencial de lucro é 518 a qualquer preço das ações acima de 195-26 Em seis semanas time. Key critérios a considerar na seleção de uma borboleta modificada Spread Os três critérios-chave para olhar quando considerando uma borboleta modificada propagação são.1 Dólar risco máximo.3 Probabilidade de lucro. Infelizmente, não há uma fórmula ótima para tecer estes Três critérios-chave em conjunto, de modo alguma interpretação por parte do comerciante é invariavelmente envolvido Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de Além disso, os comerciantes diferentes têm diferentes níveis de tolerância ao risco Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar comércios com uma maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores. Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto exclusivo de recompensa a risco Por exemplo, um comerciante considerando duas negociações possíveis pode achar que um comércio tem uma probabilidade de lucro de 60 e um retorno esperado de 25, enquanto o outro poderia ter uma probabilidade de lucro de 80, mas um retorno esperado de apenas 12 Neste caso O comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no potencial retorno ou a probabilidade de lucro também, se um comércio tem um risco muito maior exigência de capital de risco do que o outro, isso também deve ser levado em consideração. Sumário Opções oferecer aos comerciantes um Grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco A propagação de borboleta modificada se encaixa neste reino Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e quem são Dispostos e capazes de agir para ajustar um comércio ou cortar uma perda se surgir a necessidade, pode ser capaz de encontrar muitas possibilidades probabilidade elevada borboleta possibilidades. Uma pesquisa feita pelo Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos para ajudar a medir vagas de emprego Coleta dados de O montante máximo de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto da dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond Act. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária.1 Uma medida estatística do A dispersão de retornos para um determinado índice de segurança ou de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o congresso de ESTADOS UNIDOS passou em 1933 como o ato de operação bancária, que proibiu os bancos comerciais de participar no investment. Nonfarm folha de pagamento consulta a todo o trabalho fora das fazendas, As famílias e o setor sem fins lucrativos. O Escritório de Trabalho dos EUA. A propagação da borboleta, ou, para ser mais preciso, a propagação da borboleta longa, Ural estratégia de negociação de opções com perda limitada e rentabilidade limitada É normalmente colocado em um débito, o que o coloca na categoria de spreads de débito Vamos ter um olhar mais atento o que esta propagação tem para oferecer o trader. Below é um gráfico indicando a Risco para uma propagação da borboleta. Uma propagação típica da borboleta é iniciada por. a Vender duas opções de chamada de ATM. b Comprar uma opção de chamada de ITM com a mesma data de validade. c Comprar uma opção de chamada de OTM com a mesma data de validade. Como uma ilustração Da versatilidade da propagação da borboleta, tem que ser mencionado que este comércio também pode ser executado usando put, caso em que um would. a Venda duas opções de venda de ATM. b Comprar uma opção de venda de ITM com a mesma data de validade. c Comprar Uma opção de venda de OTM com a mesma data de vencimento. Zona de lucro. A zona de lucro da propagação de borboleta é centrada em torno do preço de exercício da opção de curto Neste exemplo em particular o preço de exercício foi escolhido para estar no dinheiro Isto implica que o und É esperado para permanecer dentro de uma escala estreita, perto de seu preço atual. Se um for bullish sobre o preço, é possível reestruturar a propagação da borboleta de tal maneira que a zona do lucro é deslocada à direita em nossa carta isto é O lucro máximo será atingido se o preço do ativo subjacente aumentar. Nesse caso, as opções da OTM serão vendidas e uma delas compraria uma opção com um preço de exercício mais próximo do dinheiro e uma com um preço de exercício mais distante do dinheiro em diferentes Lados do preço de exercício curto. Como com todos os negócios de opções, há um elemento de risco envolvido com a propagação borboleta Traders com um apetite de baixo risco normalmente como este spread, no entanto, porque tem. um risco máximo fixo que é conhecido antes Um entra no comércio e. b O risco máximo é geralmente menor do que o lucro máximo que pode ser realizado com o trade. Maximum lucro. O lucro máximo para este spread é atingido quando o preço do ativo subjacente partes, c A mercadoria acaba exatamente ao preço de exercício das duas opções curtas no prazo de validade O lucro máximo possível é calculado por: a) Adicionando a soma dos prêmios recebidos da venda das duas opções de call short e b) Dedução do custo Das opções de chamada longas OTM a partir deste e finally. c Adicionando o lucro sobre a opção de compra ITM longo. Assumir as ações da empresa ABC estão negociando em 40 no momento e que as opções de call ATM de 3 meses podem ser vendidos por 3 26, As opções de compra do ITM para o preço de exercício 39 vendem para 4 76 e as opções de compra OTM para o preço de exercício 41 vendem para 2 12. O débito líquido para entrar nesta posição é de 2 x 3 26 4 76 2 12 6 52 4 76- 2 12 0 36. Uma vez que 1 contrato de opções 100 partes, o custo líquido de débito para entrar neste comércio 100 x 0 36 36 00 Esta é também a perda máxima possível para este comércio particular. O lucro máximo 40 39 0 36 0 64 por opção, ou seja, 64 para Este comércio particular. Sobre o Author. Marcus Holland é editor dos sites e Ele detém uma Honras Licenciatura em Negócios e Finanças e regularmente contribui para vários sites financeiros.
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